Скачать бесплатную работу можно по короткой ссылке. Ознакомится с содержимым можно ниже.
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ
1.1. Формирование инвестиционного портфеля: распределение активов
1.2. Структура рынка облигаций в России
1.3. Характеристика долговых ценных бумаг, как финансового инструмента
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ»
2.1. Организационно-экономическая характеристика эмитента
2.2. Конкурентное положение на российском розничном рынке ЗАО «Русский стандарт»
2.3. Анализ инвестиционных стратегий ЗАО «Русский стандарт»
ГЛАВА 3. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ ЗАО «РУССКИЙ СТАНДАРТ»
3.1. Методы повышения инвестиционной привлекательности компании
3.2. Инвестиционные стратегии ЗАО «Русский стандарт»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Актуальность темы исследования. В России происходит не только количественный, но и качественный рост рынка коллективных инвестиций, отрасль становится важным фактором развития финансовой системы РФ. Эти процессы активно протекают в течении последних десяти лет. Основное место среди российских инвестиционных фондов занимают паевые, в которых сконцентрирован основной капитал и основной потенциал развития отрасли коллективных инвестиций.
В период 2000-2007 годы, демонстрируя в целом значительный долгосрочный растущий тренд, российский рынок ценных бумаг показал ряд резких среднесрочных отрицательных движений. Моменты перелома долгосрочного восходящего тренда, кризисные 1998 и 2008 годы и их последствия показали, что недостаточно только купить акции с целью приумножения капитала, необходимо продуманное управление портфелем инвестиций.
Грамотная система управления портфельными инвестициями направлена на противостояние рискам и минимизацию убытков инвесторов паевых фондов. Законодательные ограничения, в частности, максимально разрешенная доля непрофильных активов, не позволяют инвестиционным фондам использовать многие возможности фондового рынка для минимизации рисков своих портфелей, в том числе и за счет хеджирования.
В зарубежной литературе теоретические аспекты деятельности инвестиционных фондов представлены в работах Д. Богла, Р.Д. Нортона, К. Гилкриспа.
Вопросы коллективного инвестирования и функционирования паевых инвестиционных фондов получили развитие в трудах российских ученых: А.Е. Абрамова, С.А. Анесянц, Д.Н. Барановского, Т.Б. Бердниковой, А.И. Вострокнутовой, Д.А. Зайцева, М.Е. Капитана, З.В. Макарчука, В.Д. Миловидова, Я.М. Миркина, Е.В. Михайловой, Э.А. Мусаева, А.В. Началова, Ю.А. Петровой, О.М. Рензина, Ю.В. Рожкова, В.В. Семенихина и других.
Цель исследования состоит в теоретическом и исследовании методических подходов механизма эффективного управления портфелями паевых инвестиционных фондов в России, на примере ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)».
В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:
рассмотреть сущность понятие «паевой инвестиционный фонд»;
определить правовые и организационные проблемы коллективного инвестирования в России;
изучить существующие подходы к формированию и управлению инвестиционными портфелями;
рассмотреть особенности управления инвестиционным портфелем ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)»;
обосновать теоретические подходы к оценке эффективности управления портфелями паевого инвестиционного фонда;
Объектом исследования выступает система управления инвестиционными портфелями ПИФа ЗАО «Банк Русский стандарт» (УК «Русский стандарт»)».
Предмет исследования – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в процессе управления паевыми инвестиционными фондами.
Методологическую и теоретическую базу исследования составляют концептуальные положения инвестиционного менеджмента, классические портфельные теории, исследования ведущих российских и зарубежных ученых в области управления портфелями финансовых инвестиций.
«Русский Стандарт» в 2012 году заработал 19,1 млрд.руб. чистой прибыли по МСФО, сообщил входящий в финансовую группу PPF банк сегодня. Это почти на 80% больше, чем прибыль 2011 г. И вдвое меньше, чем ожидания по прибыли розничной «дочки» группы ВТБ , банка «ВТБ 24».
Совокупный объем кредитов, выданных банком за 2012 г., вырос по сравнению с 2011 г. более чем вдвое — до 285,5 млрд.руб., чистый кредитный портфель вырос на 98,3% — до 223,8 млрд.руб. Доля просроченных кредитов (NPL) в портфеле ««Русский Стандарт»а» выросла с 5,8% по итогам 2011 г. до 6,6%.
Объем депозитов и текущих счетов физлиц в банке вырос на 139,7% — до 168,5 млрд.руб. По данным ЦБ на 1 января, ««Русский Стандарт»« вошел в первую десятку банков по этому показателю.
Банк, говорится в его сообщении, занимает первое место среди частных розничных банков на рынке необеспеченного кредитования (третье место среди всех банков) и продолжает укреплять свои позиции. Банк занимает первое место в сегменте POS-кредитования с долей 24,9%, четвертое место на рынке кредитов наличными (доля 4,2%) и девятое место на рынке кредитных карт с долей 3%.
Чистая процентная маржа ««Русский Стандарт»а» — 20%, отношение расходов к доходам — 32%. Уровень достаточности капитала банка на 31 декабря 2012 г. составлял 20,9% (20,5% по итогам 2011 г.).
Розничный бизнес «Русский Стандарт» продолжает свой рост благодаря увеличению сети, диверсифицированной продуктовой политике и глубокому пониманию потребностей клиентов и рынка. Банк подтвердил лидирующие позиции на рынке беззалогового кредитования среди частных банков, продемонстрировав устойчивый рост кредитного и депозитного портфелей при сохранении высоких показателей эффективности.
Клиентская база ««Русский Стандарт»а» — 24,6 млн человек, 3,7 млн из них активные клиенты. Общее число сотрудников банка увеличилось до 27 000 человек. У ««Русский Стандарт»а» 900 банковских офисов в России, 5456 микро-офисов, свыше 69 300 точек продаж POS-кредитов и 1231 устройство самообслуживания.
За весь 2012 год из паевых инвестиционных фондов (ПИФов) было выведено около 10 миллиардов рублей. И эта цифра стала рекордной за все время после кризиса.
Основная причина подобного поведения вкладчиков в том, что сегодня они в большей мере предпочитают не рисковать и вкладывать деньги в другие средства сбережения, более надежные с точки зрения получения гарантированной прибыли.
Все большую популярность в последнее время приобретают рублевые банковские депозиты. Уровень доходности этого вида вложений стабильно держится выше инфляции, и при этом сохранность банковских вкладов гарантируется государством.
Тем не менее, в декабре паевые фонды сумели привлечь 335 миллионов рублей. Стоит отметить, что эта сумма вдвое больше, чем в ноябре, однако рекорд июля 2011 года, когда пайщики принесли 640 миллионов рублей, остался недостижимым.
В то же время доходность ряда «консервативных» ПИФов, например, фондов облигаций, по данным Национальной лиги управляющих последнее время вышла на уровень 11-14 процентов и тем самым сравнялась с депозитными ставками отечественных банков.
Объем рублевых и валютных вкладов физлиц в российских банках остается на высоком уровне. На 1 декабря 2013 года он составил 13 триллионов рублей 434 миллиарда рублей, следует из материалов ЦБ РФ. При этом за период с января по ноябрь зафиксирован его прирост на 13,2 процента.
Больше ПИФов облигаций удалось заработать только тем фондам, которые специализируются на потребительском секторе. По предварительным данным Национальной лиги управляющих, доход некоторых ПИФов оказался выше 20 процентов годовых. Однако сломя голову бежать и перекладывать средства в подобные фонды не стоит — именно в этом сегменте рынка вероятность «не угадать» очень велика.
С учетом того, что фонды акций в целом продемонстрировали доходность в 5-7 процентов годовых и большим риском подобных вложений, эксперты предполагают в наступившем году рост популярности консервативных инструментов.
Только в декабре, например, пайщики вложили в фонды подобного типа около 1 миллиарда рублей. Более рискованные фонды акций и смешанных инвестиций за последний месяц года потеряли более 800 миллионов рублей.
При этом, ставки по депозитам по-прежнему остаются высокими и они будут серьезно конкурировать с паевыми фондами.
Однако в 2013 году на фоне общей макроэкономической ситуации возможна стабилизация фондового рынка. Этот факт может спровоцировать некоторый приток средств в фонды акций. Возможно вместо прошлогоднего оттока будет приток средств, но больших положительных значений ждать не стоит.
